В 19 лет закончил университет, в 22 года основал без опыта свой инвестфонд Situational Awareness, а к 24-м управлял в нем уже $45 млрд с доходностью под 250% годовых. Завидуете этому сыну маминой подруги? Ну, давайте я вам расскажу о том, как и почему он их вчера лишился, при чем тут слово «плечи» – и что отличает ветерана рынка от новичка…

Собственно, Леопольд. Доверили бы вы такому чуваку несколько десятков миллиардов долларов под управление? А ему доверили! (Причем, рулил он ими весьма успешно)
Собственно, Леопольд. Доверили бы вы такому чуваку несколько десятков миллиардов долларов под управление? А ему доверили! (Причем, рулил он ими весьма успешно)

Жил да был немецкий вундеркинд по имени Леопольд Ашенбреннер (кстати, его фамилия переводится с неформального немецкого как «Баблосжигатель» – красиво!). Когда ему было 15 лет, он уехал в США учиться в Колумбийском университете, который он в итоге окончил в 19 с «красным дипломом» (ну, у них это называется «valedictorian», это даже круче – типа, самый лучший студент на потоке).

Известность пришла к Лео через пару лет, когда его в 2023 году наняли в OpenAI в команду по обеспечению безопасности искусственного интеллекта, а через год со скандалом уволили оттуда – так как он не очень аккуратно опубличил какую-то внутреннюю инфу. Но Леопольд сильно не расстроился, а вместо этого накатал и опубликовал здоровенное эссе на 165 страниц про риски AGI и про то, что передовые AI-лабы слишком спустя рукава относятся к защите от шпионажа со стороны Китая.

Это эссе под названием Situational Awareness наделало много шороха и широко обсуждалось в индустрии. Ну и Ашенбреннер придумал, как ловко использовать эту приобретенную известность – он не пошел работать в другую крупную AI-компанию, нет, а вместо этого запустил свой собственный хедж-фонд под тем же названием Situational Awareness, который должен был инвестировать в самые горячие ИИ-темы, базируясь на могучей экспертизе 22-летнего Леопольда.

Какого-либо предшествующего профессионального опыта в инвестициях у Лео не было, но партнеры (основатели GitHub и Stripe) всё равно выдали ему несколько сот миллионов баксов «на побаловаться» – ну видно же, что парень не дурак, потенциал есть! И запущенный в сентябре 2024-го фонд в итоге неожиданно оказался дичайше успешным: благодаря прозорливым ставкам на мощный рост индустрии AI (и поддерживающих ее полупроводниковых компаний), за последующие 15 месяцев до конца 2025-го Situational Awareness показал доходность в размере аж 200%. К этому моменту активы под управлением Леопольда составили уже несколько миллиардов баксов.

Это статья Wall Street Journal месячной давности – тут пишут «AI-гений Леопольд стал культовой фигурой в сети, последователи следят за его каждым шагом»
Это статья Wall Street Journal месячной давности – тут пишут «AI-гений Леопольд стал культовой фигурой в сети, последователи следят за его каждым шагом»

Дальше – больше: за первые полгода 2026-го фонд Ашенбреннера «иксанул» еще на 439% (более чем в пять раз!), а активы достигли более $20 млрд. Думаю, к этому моменту чувак уже чувствовал себя королем мира – но пруха на этом не прекращалась. В начале июля рыночные ставки Леопольда продолжали расти, и в какой-то момент фонд распух уже до $45 млрд. Чтобы вы понимали: это совершенно фантастический результат для пацана, который еще вчера был студентом без финансового образования – такими деньгами обычно рулят прожженные ветераны из топ-10 лучших мировых фондов, которые шли к этим цифрам всю свою жизнь.

А дальше случилось неприятное: рынок развернулся в другую сторону. Но тут сначала надо сделать оговорку о небольшом секрете Лео: видите ли, для того, чтобы зарабатывать в инвестициях сотни процентов за считанные месяцы, мало правильно угадывать рыночные тренды. Надо еще и использовать плечо (заемные средства), которое будет умножать результат удачных ставок. И в данном случае разгадка таких чудесных результатов заключалась в том, что Ашенбреннер по слухам использовал плечо в размере 3–4х.

У такого некислого плеча есть и обратная сторона: если активы, в которые ты вложился, упадут на 25–30% – то твой брокер предложит тебе либо довнести еще обеспечение под занятые средства (это называется margin call), либо он принудительно ликвидирует твои позиции для покрытия задолженности, а ты останешься ни с чем. И ветераны индустрии знают, что если ты понабрал с плечом концентрированных позиций в нескольких волатильных акциях (которые, к тому же, еще и скоррелированы между собой), то обнуление с громким хлопком – это скорее вопрос времени.

Совет: если управляющий вашими деньгами говорит на интервью «не просрать все деньги – это наша задача номер один или два, ну или хз вообще…» – то, возможно, вам стоит присмотреться к его практикам риск-менеджмента!
Совет: если управляющий вашими деньгами говорит на интервью «не просрать все деньги – это наша задача номер один или два, ну или хз вообще…» – то, возможно, вам стоит присмотреться к его практикам риск-менеджмента!

Так вот, последние пару недель основные позиции фонда Леопольда (Nebius, Sandisk, Hynix, Micron, CoreWeave) начали резко падать – как раз примерно на 30–50% от пика. Брокеры попросили Situational Awareness срочно довнести бабок, чтобы избежать ликвидации. 24 июля Ашенбреннер написал инвесторам письмо в стиле «мужики, мы вам так много денег уже заработали, а сейчас как раз идеальные условия для докупки – никто случайно не хочет довложить десяток-другой миллиардов баксов??»

После того, как желающих не нашлось, Леопольд начал носиться по рынку с предложениями выкупить у него с премией удачно сделанные ранее непубличные инвестиции в Anthropic (они к этому моменту приросли уже до $5 млрд), но в итоге заключить такую сделку он уже не успел. Вчера (30 июля) ему пришлось для покрытия долгов продать всю книгу публичных позиций фонда Situational Awareness по бросовым ценам другому хедж-фонду – Citadel.

«Цитадель» – это как раз один из тех самых топ-10 лучших фондов мира, которым управляет настоящая акула Уолл-стрит по имени Кен Гриффин. За свою сорокалетнюю карьеру в инвестициях мистер Гриффин видал такое уже не раз – ему не привыкать выкупать неплохие активы у тех, кто уже не может их не продать, и не в том положении, чтобы торговаться за справедливую цену сделки.

Кстати, пару лет назад Кен Гриффин чисто ради флекса купил самый дорогой в мире скелет динозавра за 45 лямов долларов – ну, то есть, чувак знает толк в коллекционировании трофеев
Кстати, пару лет назад Кен Гриффин чисто ради флекса купил самый дорогой в мире скелет динозавра за 45 лямов долларов – ну, то есть, чувак знает толк в коллекционировании трофеев

Тут надо понимать, что если брокер ликвидирует вашу позицию с плечом на 10 тысяч долларов – то закрыть ее обычной продажей в рынок никаких проблем нет. А вот если речь про делевереджинг здоровенного фонда на десятки миллиардов баксов – то тут уже просто сбросить это всё в рыночный стакан нереально, потому что произойдет окончательно обрушение котировок, а от этого никому сладко не станет (как минимум, у брокера вырастут риски оказаться в минусе). Поэтому такие процедуры проводят крупными внебиржевыми сделками, где покупателями выступают сильные мира сего (см. Кен Гриффин), а продавцу в подобных переговорах приходится сидеть, потупив взор, и особо не отсвечивать.

И Гриффин тут не прогадал: буквально сразу после новостей о том, что позиции фонда Ашенбреннера выкуплены и их не будут ликвидировать «в рынок» любой ценой, все эти акции за день выросли на 20–30%. Неплохой куш за денёк переговоров!

Слева: глубина падения акций на балансе Situational Awareness с начала июля, справа: на сколько они отскочили за один день 30 июля
Слева: глубина падения акций на балансе Situational Awareness с начала июля, справа: на сколько они отскочили за один день 30 июля

В Твиттере еще ходит байка про то, что всё это июльское падение рынка AI-компаний якобы изначально и организовал сам Кен Гриффин (специально, чтобы выкупить активы Леопольда за бесценок), публично наванговав несколькими днями раньше поднятие ставки Федрезервом. Но это уже скорее конспирология, не так уж он могуч, чтобы своими лапищами легко шатать все мировые рынки.

К слову, в Южной Корее, где базируются крупнейшие производители памяти для AI (пострадавшие сильнее всего в июльской рыночной мясорубке), сейчас тоже веселая ситуация: там лудомания на фондовом рынке с плечом оказалась настолько распространена, что под ликвидацию и обнуление позиций попал уже каждый 30-й (!) взрослый в стране. Там за последний год весь рынок корейских акций вырос примерно в три раза, так что неистово убогатиться на ставках с плечом – это теперь практически их национальный спорт (с понятным исходом).

Понимаете теперь, почему сюжет «Игры в кальмара» придумали именно в Корее, да?
Понимаете теперь, почему сюжет «Игры в кальмара» придумали именно в Корее, да?

По итогу, как ни странно, фонд Ашенбреннера даже не обнулился: у него по-прежнему остались позиции в непубличных компаниях, которые не торгуются на бирже: крупнейшая из них – это доля в Anthropic примерно на $5 млрд (всего же активов у Situational Awareness осталось на $10 млрд). Да, июльские убытки составили –67% (фонд сложился в три раза!), но с начала года фонд всё еще остается в плюсе на внушительные +80%. Леопольд подошел к самому краю финансового краха, но ему повезло – самого печального исхода (полной и окончательной потери всех активов) не произошло.

Правда, отдельный вопрос – насколько у инвесторов останется аппетит к тому, чтобы оставлять свои деньги под управлением «золотого мальчика» Леопольда? Ну, после того, как он наглядно продемонстрировал, что управлять риском крупных позиций он умеет откровенно не очень.

Кстати, интересный факт: свою карьеру Ашенбреннер начинал (еще до прихода в OpenAI) с того, что успел немного поработать в FTX на печально известного Сэма Бэнкмана-Фрида. Сэм вошел в историю как гениальный инвестор, который умел правильно угадывать тренды (к примеру, он сверх-успешно вложился в тот же Anthropic, еще когда компания стоила гроши), но при этом вкладывал без спроса чужие деньги и совершенно не умел управлять рисками. За что в итоге и поплатился: его детище FTX (криптобиржа) обанкротилась, а сам Бэнкман-Фрид заехал на нары. Ашенбреннер, в отличие от Бэнкмана-Фрида, ничего противозаконного тут со своим фондом не сделал – но всё же определенная рифма в этом тотальном неумении просчитывать риски прослеживается, согласитесь?

Завершим историю тем, что у Леопольда Ашенбреннера в эти выходные ожидается свадьба: он женится на Авитал Бэлвит – правой рукой (Chief of Staff) Дарио Амодея в компании Anthropic. Совет молодым, да любовь!

Красивая! Надеюсь, после вчерашних событий трясущиеся руки Леопольда не помешают ему надеть кольцо на палец Авитал
Красивая! Надеюсь, после вчерашних событий трясущиеся руки Леопольда не помешают ему надеть кольцо на палец Авитал

Ладно, если серьезно, то надеюсь, что у Леопольда всё в итоге будет хорошо, и он сделает из этой истории нужные выводы. Мой вывод здесь примерно такой: если вы собрались заниматься инвестициями на бирже – держитесь подальше от плеч! Если вы не умеете с ними правильно обращаться (а подавляющее большинство людей не умеет) – то они вас рано или поздно погубят.


Если статья вам понравилась – то буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пишу всякое интересное и полезное про финансы.

Комментарии (89)


  1. holodoz
    31.07.2026 12:44

    Aschenbrenner - это “сжигатель пепла”


    1. rdp
      31.07.2026 12:44

      Asche - это ещё "деньги" на разгоровном. )


      1. RationalAnswer Автор
        31.07.2026 12:44

        Аааа!!! Не слышал такого никогда вживую, но это делает фамилию в 20 раз смешнее в контексте)


        1. Aleus1249355
          31.07.2026 12:44

          Из моих наблюдений Asche скорее редко используется. Чаще всего Kohle, Kröten и Euronen (ойронен).

          Тогда Aschenbrenner я бы скорее перевёл как Капустосжигатель.

          Но прямой аналогии нет, потому что для немцев Aschenbrenner это название устаревшей профессии.


          1. Aleus1249355
            31.07.2026 12:44

            Меня заинтересовала эта тема. И я задумался и погуглил. Brenner это далеко не обязательно сжигатель чего-то, но так же "сжигатель" для получения чего-то. Например Kalkbrenner - обжигатель извести, а Ziegelbrenner - обжигатель кирпича. Не сжигатель, а именно обжигатель.

            С другой стороны имеется Schnapsbrenner - винокур, производитель крепкого алкоголя. В русском используется глагол "гнать" в данном контексте, но немцы крепкий алкоголь именно "жгут".

            С данными знаниями Aschenbrenner переводится скорее как тот, кто занимается производством золы посредством обжига. Ну или в контексте Asche=Бабки выходит Бабкогонщик?


            1. balamutang
              31.07.2026 12:44

              Золушок короче


            1. geher
              31.07.2026 12:44

              С данными знаниями Aschenbrenner переводится скорее как тот, кто занимается производством золы посредством обжига.

              Внезапно, углежог или даже винокур.

              Зола или пепел тут никаким боком, как бы это ни было странно с точки зрения формального смысла первого корня.

              PS, Винокур вроде даже как более распространено.

              PPS, Порылся в вопросе. Оказывается, там переводов возможных, как собак нерезаных. Еще пепельница (более-менее ожидаемо), тот, кто живет возле источника пепла (на каком-то сайте было безапеляционно заявлено, что исторически именно этот смысл был у фамилии). Немецкий - тот еще язык в плане изменения смыслов у слова. Русскому да и другим языкам еще фору даст.


            1. rdp
              31.07.2026 12:44

              Ну вот же.


      1. holodoz
        31.07.2026 12:44

        Иногда мне кажется, что у на немецком практически любое слово в том или ином контексте может обозначать деньги


        1. Wesha
          31.07.2026 12:44

          Как кто‑то сказал, «на немецком даже признание в любви звучит так, словно вам зачитывают смертный приговор без права обжалования».


          1. nifeo873
            31.07.2026 12:44

            Ну это уже английская пропаганда


          1. vros
            31.07.2026 12:44

            Ну фактически так оно и есть ;)



          1. x-master
            31.07.2026 12:44

            Это сказал тот, кто немецкого не знает ))

            Послушайте например фолк-рок, того же DArtagnan, там партия женского вокала так мурлыкает на немецком, заслушаешься.


          1. Tomasina
            31.07.2026 12:44

            Смотрели польскую песенку "С добрым утром"?


          1. achekalin
            31.07.2026 12:44

            Да в берлинском метро фраза "Осторожно, двери закрываются!" звучит, как сигнал к танковой атаке.


        1. Patrick139
          31.07.2026 12:44

          или "бабочку"


  1. dimone73
    31.07.2026 12:44

    Как будто послушал радио Бизнес-ФМ в машине. Много слов, иногда проскальзывают понятные.....


    1. Obormotus
      31.07.2026 12:44

      Ага, бизнес шмизнес...одни евреи перепродают другим шлок во имя хуцпы.


  1. Spiritschaser
    31.07.2026 12:44

    Не могу не порадоваться за Гриффина. А лезть по плечи без оценки риска - это мощь!


    1. Sap_ru
      31.07.2026 12:44


  1. exTvr
    31.07.2026 12:44

    Ashes to ashes, dust to dust.


    1. sintech
      31.07.2026 12:44

      The life clock strikes and you obey


      1. exTvr
        31.07.2026 12:44

        Как же они были хороши в своё время.


    1. voodookiidoo
      31.07.2026 12:44

      I might leave in a bodybag but never in cuffs
      А нет, я видать молод слишком чтобы знать правильный оригинал)


  1. lexnekr
    31.07.2026 12:44

    Самый настоящий андерграунд

    Самый настоящий андерграунд

    Даже немного странно, что подобного комментария ещё нет.


    1. aero2210
      31.07.2026 12:44

      это не Пульс


  1. spirit1984
    31.07.2026 12:44

    Завершим историю тем, что у Леопольда Ашенбреннера в эти выходные ожидается свадьба: он женится на Авитал Бэлвит – правой рукой (Chief of Staff) Дарио Амодея в компании Anthropic. Совет молодым, да любовь!

    А тут случайно никаких конфликтов интересов не наблюдается? Т.е. хедж-фонд держит нехилую долю в Anthropic, и при этом глава хедж-фонда женат на одном из топов Anthropic.


    1. RationalAnswer Автор
      31.07.2026 12:44

      Любовь не знает границ! Думаю, Авитал там наподписывала бумаг, что она ни в коем случае даже полслова ничего не рассказывает жениху, что там у них на работе творится.


      1. exTvr
        31.07.2026 12:44

        что она ни в коем случае даже полслова ничего не рассказывает жениху

        Но про подмигнуть же в бумагах ничего нет./s


        1. Graf54r
          31.07.2026 12:44

          Нет ;)


        1. rabitagorgor
          31.07.2026 12:44

          Ага, "если я сегодня сверху - то всё хорошо, а если снизу - то есть проблемы" )))


          1. RationalAnswer Автор
            31.07.2026 12:44

            При таком раскладе - она вчера пришла бы и молча страпон надела...


            1. Owleyeinnose
              31.07.2026 12:44

              А он и не против, обычный вторник!


              1. bkar
                31.07.2026 12:44

                Чёрный страпон по чёрным вторникам.


          1. thisnicknameisoccupied
            31.07.2026 12:44

            "Take in the sheets"


    1. UplandDivan
      31.07.2026 12:44

      А тут случайно никаких конфликтов интересов не наблюдается?

      Это вы про страну, где президент рассказывает друзьям по гольфу против кого он завтра пошлины введёт?

      Конфликты интересов - это для неудачников с тысячами и миллионами, а для тех, кто ворочает миллиардами - это уже не «конфликт интересов», а «успешная бизнес-модель».


  1. wmlab
    31.07.2026 12:44

    Ошибки совершать не позорно, если потом делать из них правильные выводы. Желаю Леопольду удачной финансовой карьеры. Парень явно одаренный, просто опыта еще не набрался.


    1. RationalAnswer Автор
      31.07.2026 12:44

      Хотя бы по криминальной теме не пошел двигаться, как SBF, - уже отлично.


  1. Trudum
    31.07.2026 12:44

    Боюсь, дети у них будут страшно-богатые. Ну, или страшно-бедные...


    1. LinkToOS
      31.07.2026 12:44

      ИИ еще не научился предсказывать внешность детей по внешности родителей.
      Авитал Бэлвит определено красоткой не назовешь. Но это еще ничего не значит.


      1. x-master
        31.07.2026 12:44

        Imho они оба похожи на разные модификации от одного робота Вернера.

        Назвать эту девушку красивой... Ну я не знаю. Мне кажется, что это вообще юноша(вроде в мейд-максе 2 как раз такой же был) .


    1. Tomasina
      31.07.2026 12:44

      В любом случае страшные?


  1. CrazyElf
    31.07.2026 12:44

    Любишь плечи - готовься к маржин коллу )) Я правда так и не понял, где у него плечи были. Он что, купленные акции кому-то закладывал и покупал на эти деньги ещё акций? Или ему непосредственно брокер плечи на покупку акций давал? Просто даже и для брокера это непростая ситуация, он же тоже не мог бы просто в рынок всё продать, чтобы бабки отбить, на таких больших позициях. А так в общем любой аудит первым делом интересуется риск-менеджментом. Которого тут, похоже, просто не было.


    1. RationalAnswer Автор
      31.07.2026 12:44

      Или ему непосредственно брокер плечи на покупку акций давал?

      Да

      Просто даже и для брокера это непростая ситуация, он же тоже не мог бы просто в рынок всё продать, чтобы бабки отбить, на таких больших позициях.

      Да, см. "Archegos". Поэтому вчера и была чехарда на рынке с поиском покупателя на крупный пакет.


      1. Qlavrt
        31.07.2026 12:44

        использовал плечо в размере 3–4х.

        Лошара!.... Настоящий лудоман начинает от 10х!


  1. MEGA_Nexus
    31.07.2026 12:44

    Реально сын маминой подруги. Не иначе.

    Окончил крутой вуз и стал лучшим по потоку. Устроился в топовые компании. Имел нужные знакомства и получил много денег в свой фонд. Быстро преумножил капитал своего фонда. Немножко споткнулся о риски, но не сидел сложа руки и всё разрулил с помощью фонда Цитадель. А в добавок ещё женится на топовой и красивой девушке.

    Можно даже фильм о нём снимать.

    Если бы у меня получилось достичь хотя бы 1/10 от его успеха, я был бы самым счастливым человеком на свете.


    1. kenoma
      31.07.2026 12:44

      Если у вас будет эта 1\10, то это и будет достичь, а то что у паренька это не про достижения.


    1. thisnicknameisoccupied
      31.07.2026 12:44

      По ощущениям, там каждый первый рептилоид социопат


  1. DmitTrix
    31.07.2026 12:44

    Авитал

    Авиталь, с мягким знаком.


  1. vros
    31.07.2026 12:44

    Очень напрашивается написание автобиографии. Плюс сценарий, конечно же. Часть Asche можно будет отбить. Правда, с хэппи эндом пока непонятки…


  1. Void-Cowboy
    31.07.2026 12:44

    чет какой-то успешный успех по типу Макса

    простой парень, даже с слугами дружил

    совершенно случайно женится тоже не на последнем человеке

    чет выглядит как очередной мальчик-обложка через которого педалятся интересы семьи плюс набивается стартовый политический капитал самому "мальчику"


    1. UplandDivan
      31.07.2026 12:44

      … вместо этого запустил свой собственный хедж-фонд под тем же названием Situational Awareness, который должен был инвестировать в самые горячие ИИ-темы, базируясь на могучей экспертизе 22-летнего Леопольда.

      Какого-либо предшествующего профессионального опыта в инвестициях у Лео не было, но партнеры (основатели GitHub и Stripe) всё равно выдали ему несколько сот миллионов баксов «на побаловаться»

      Я один в каждом словосочетании вижу противоречия? Могу предположить только 2 объяснения: или у него непростые папа/мама, либо в Калифорнии вместо снега идёт кокаин.


      1. Moog_Prodigy
        31.07.2026 12:44

        Непростые родители, а кокаин с неба не падает. Золотая молодежь, у нас мы всей страной их обеспечили...в Гарвардах и Митах...покупают Бентли и Ягуары. Наверное умные.


  1. dragonnur
    31.07.2026 12:44

    Мда... прах к праху, а деньги к деньгам (с таким переводом очень забавно звучит старая песня "Рамштайн").


  1. moscowman
    31.07.2026 12:44

    Если деньги чужие, то можно и плечи.
    А вот если свои, тогда ну нафиг.


  1. edogs
    31.07.2026 12:44

    Мой вывод здесь примерно такой: если вы собрались заниматься инвестициями на бирже – держитесь подальше от плеч!

    Радикально неверный вывод. Пацан к успеху шел не на свои, а на чужие. Чужие привлекаются к доходным фондам. По настоящему доходный фонд может быть только с плечами.
    Выиграет - будет в дамках. Проиграет - все равно на нуле не уйдет, ибо комиссия за сделки фонда, зарплата за управление фондом, выходной парашют там - никуда не денутся. А если еще предположить стандартную страховку в таких ситуациях на сделки в противовесе, то какбы вообще пацан в шоколаде остался.

    Старый анекдот

    Приходит мужик (М) на ипподром в первый раз, не знает на кого поставить. Подходит к нему такая старая, храмая кляча и говорит:

    -Поштавь на меня, я первой приду.

    -(M): Да, ты что, ты ж дохлая совсем, вон зубов совсем нету.

    -А я говорю штавь на меня, шказала первой приду, я удача твоя!

    Мужик подумал, а хрен его знает, может и впрямь повезёт. И поставил все деньги на неё. Та, естественно, приходит последней.

    Мужик давай орать на неё, ты, да, я, пэ рэ сэ тэ...

    Кобылка так виновато: -Ну не шмогла я, не шмогла, понимаешь!


    1. RationalAnswer Автор
      31.07.2026 12:44

      Радикально неверный вывод

      Сотни тысяч корейцев не дадут соврать


    1. Aleus1249355
      31.07.2026 12:44

      ибо комиссия за сделки фонда, зарплата за управление фондом

      Именно вот это меня и отталкивает во всех историях с финансистами. Отдаёшь им свои деньги в распоряжение, но риски все остаться на тебе (клиенте). Они-то свои деньги обязательно получат.


    1. AlecGoldman
      31.07.2026 12:44

      Не стоит всех судить по себе! Если тебе было бы достаточно там хоть мыло из туалета украсть, то это не значит, что все так рассуждают!


  1. LinkToOS
    31.07.2026 12:44

    И в данном случае разгадка таких чудесных результатов заключалась в том, что Ашенбреннер по слухам использовал плечо в размере 3–4х.
    Так вот, последние пару недель основные позиции фонда Леопольда (Nebius, Sandisk, Hynix, Micron, CoreWeave) начали резко падать – как раз примерно на 30–50% от пика.

    Этой информации недостаточно. Нужны цифры когда, сколько, и по какой цене он покупал, когда формировал свой портфель. Какая средняя цена получилась. Он же не на пиковых ценах закупался.

    но с начала года фонд всё еще остается в плюсе на внушительные +80%.

    По итогу не понятно что он потерял. Он “потерял” потенциальную сверхприбыль, и остался с жалкими +80%?


    1. Format-X22
      31.07.2026 12:44

      Боль от потери всегда перевешивает радость от приобретений. Не зависит от сферы и контекста, так работает мозг, подтверждено исследованиями вдоль и поперек. Потому будут ныть про падение в три раза, хотя от старта рост +80%, вообще это очень много. И всё же в новостях будет про потери.


  1. alexhu
    31.07.2026 12:44

    Что такого Леопольд Ашенбреннер мог сказать инвесторам, чего они ещё не знали и под эти рассуждения хедж фонду дали инвестиции?

    В его рассуждениях почти все графики с линейной регрессией и прогноз тоже линеен. Даже когда в тексте пишется что в будущем будет спад, график всё равно линеен. А из истории и техники мы знаем что так не бывает, происходит перелом (изгиб) вызванный новыми технологиями которые разрабатываются под запросы рынка.

    Леопольд Ашенбреннер в эссе расписал проблемы ИИ - давно известные широкому кругу интересующимся, решение этих проблем предполагает разработку длиной от 40 до сотен лет (эти сроки из предыдущего опыта), только опять он показывает на три - четыре года вперёд и заверяет что через три года уже точно решат все вопросы.

    Рынок рос, Леопольд Ашенбреннер сделал инвестиции под связанные между собой технологии и получил прибыль - на растущем рынке это же мог сделать любой инвестор и без него.

    Что он мог добавить, что бы в его фонд поверили?


    1. ITurchenko
      31.07.2026 12:44

      - А вы знаете кем работает моя будущая невеста?


      1. alexhu
        31.07.2026 12:44

        По поводу невесты.

        Сэм Бэнкман-Фрид (Sam Bankman-Fried) — американский предприниматель, основатель и бывший CEO криптовалютной биржи FTX и торговой фирмы Alameda Research. Читал о его деятельности и когда он был на вершине успеха и судебные хроники.

        Во время суда вылезли подробности. Вся их деятельность оказалась комиксом в стиле "Пухляш и его команда". Довольно молодые люди сляпали проектик на python, с одной целью - перепродать весь проект другому фонду. Это было обусловлено составом их команды и их опытом - они сами отдавали себе отчёт, что не обладают экспертизой. Инвесторы не разобравшись завалили их деньгами и команда сама в себя поверила. Они показания давали в рамках расследования и говорили что не понимают ни сути ни даже глоссария отрасли, действовали хаотично и продержались только по причине неимоверно растущего рынка.

        То же самое и с Anthropic и его руководителе аппарата - безумные темпы роста рынка, которые перекрывают любую некомпетентность. Мы не узнаем истинных масштабов их интеллекта до первого серьёзного кризиса отрасли - в случае Anthropic до него не более двух лет. Тогда тоже может выясниться что они не могли самостоятельно сделать презентацию, а код писался фрилансерами.

        С немецким вундеркиндом уже понятно - держался на росте отрасли, за месяц слил две трети фонда, а стратегия фонда - гениальная линейная аппроксимация истории развития ИИ за последние 4 года. Заложились только на рост аппаратных мощностей и не рассматривал развитие алгоритмов и софта. Неудивительно что пришлось слить все публичные активы, а осталось в фонде только то, что нельзя продать в настоящий момент.


        1. Cheater
          31.07.2026 12:44

          Личность Бэлвит кстати с этой компанией весьма сильно перекликается. TL;DR вчерашняя студентка/аспирантка с почти нулевым послужным списком. Почему компании с многомиллиардным оборотом имеют таких людей на должности chief of staff для меня загадка.


          1. Vytian
            31.07.2026 12:44

            Инвестфонды другим стартаперам денег не дают: 30-, PhD едва получена, красивые лица. И в чём-то правы: вот ты пятидесятилетний лысеющий пузан, а всё еще не знаешь, где занять денег ...


            1. Vir_Cotto
              31.07.2026 12:44

              Можно вопрос? Для чего вот эти указания на внешность? Если этот ваш пятидесятилетний вполне себе волосатый, а ещё при этом худой или дистрофичный, это что-то меняет по существу? А если он будет 30-летним лысеющим и склонным к полноте - что это поменяет?


    1. Wesha
      31.07.2026 12:44

      прогноз тоже линеен.

      Всё по классике


      1. Nikita22007
        31.07.2026 12:44

        оригинал:

        https://xkcd.com/605/


        1. haqreu
          31.07.2026 12:44

          И не забываем alt-text, который в xkcd крайне важен!

          By the third trimester, there will be hundreds of babies inside you.


    1. RationalAnswer Автор
      31.07.2026 12:44

      Как ни зайду в комментарии к подобным материалам - всегда всем оказывается очевидно, как по 200% в год доходность делать, буквально "вообще любой может!"


      1. alexhu
        31.07.2026 12:44

        200% в год доходность делать, буквально "вообще любой может!"

        Нет, не любой. Если вы сидите в одном кабинете с Дональдом Трампом, то тогда можете. Если с Илоном Маском - тогда можете.

        Даже не заглядывая в отчёты можно предположить, что Starlink даст хорошие диведенды, IPO первых двух крупных ИИ даст хороший рост стоимости акций, цену на нефть знает Дональд Трамп (особенно в пятницу).

        Тут не просто инсайд, эти люди сами меняют решения государств в нужную им сторону. Поэтому зная некоторые правительственные решения за полгода, можно хорошо вложить инвестиции. И у них общий растущий рынок.

        Более того, мы обсуждает только тех, у кого получилось. Почему у них получилось? - главный вопрос - это случайность или результат глубокого анализа? Почти всегда получается, что просто повезло в моменте, только полоса удачи уже закончилась.


        1. thisnicknameisoccupied
          31.07.2026 12:44

          SpaceX (Starlink) не платит дивиденды и навряд ли будет платить пока компания в стадии роста. На рост акций тоже не стоит рассчитывать, ipo прошло при совершенно нереалистичной оценке и после короткого начального роста акции падают - уже вдвое от пика и на 30% от цены размещения. С поэтапным снятием запрета на продажу акций, можно ожидать их дальнейшего падения. Почему-то, в этот раз "эффекта Теслы" не получилось, и заработают только те, кто вложился до ipo. Признаться, наблюдаю это со злорадством. Манипуляции рынком и завышенные обещания Маска достали.


          1. alexhu
            31.07.2026 12:44

            За завышенными обещаниями Маска стоят технологии, патенты, оборудование, построенные заводы, бизнес во многих странах и много чего другого, включая много воплощённых проектов которые прибыльны. Инвестора пусть сами разбираются со своими инвестициями, только хоть понятно на что опираться. Starlink - он прибыльный.

            А в случае фондов за обещаниями стоят только слова.


          1. TimsTims
            31.07.2026 12:44

            SpaceX (Starlink) не платит дивиденды и навряд ли будет платить пока компания в стадии роста

            Отсюда кстати и забавный парадокс. Как только компания начинает впервые платить дивиденды - для всего рынка это звонок, что компания уже не знает куда вкладывать деньги. А значит, компания расти уже не будет. Значит акции расти не будут (с прежней скоростью). Значит, пора продавать.


        1. RationalAnswer Автор
          31.07.2026 12:44

          А как у вас сочетается

          это же мог сделать любой инвестор

          в соседнем комментарии с

          Нет, не любой

          ?


          1. alexhu
            31.07.2026 12:44

            А как у вас сочетается

            Эти слова сочетаются тем, что это ответы на разные комментарии. Любой кто вложился в крупнейшие ИИ на том этапе получил пятикратный рост инвестиций.

            А как получить 200% дохода в год - действовать непротиворечиво с политикой администрации США, желательно с опережением. Получить опережение можно сидя в двух метрах от Дональда Трампа. У тех кто так делает, всё в жизни получается.